"If you worry, you don't have to worry. And if you don't worry, you have to." Ray Dalio, Juni 2022

Der Trend in Richtung Stagflation - nach wie vor unser Basisszenario - stellt für nahezu alle Assetklassen eine große Herausforderung dar. So kam es Im Juni erneut zu empfindlichen Kursrückgängen an den globalen Aktienmärkten. Steigende Zinsen, anhaltend hohe Inflationsraten sowie zunehmende Rezessionsängste belasteten die Stimmung. Betroffen waren nahezu alle Sektoren. Auch unser Fonds blieb von der Entwicklung diesmal nicht verschont. Überdurchschnittliche Rückschläge erlitten unsere Positionen im Goldminen- und Infotechsektor.

Nach sechs Monaten des Jahres 2022, weist unser Fonds aktuell ein Minus von 3,9% auf. Der MSCI World TR Net EUR verlor im gleichen Zeitraum 14,0%, Indizes wie der STOXX 600 (-15,0%) oder DAX (-19,5%) verzeichneten noch höhere Rückschläge. Wir nutzten die Volatilität zu selektiven Käufen, u.a. in stark gebeutelten deutschen Qualitätstiteln. Die Aktienquote stieg im Juni auf 67,0% (Mai 65,1%).

Mr. Market hat in den letzten Monaten schmerzhaft erkennen müssen, dass Aktien und Anleihen zinssensitiv sind. Wir hatten uns diesbezüglich frühzeitig Sorgen gemacht und demensprechend robust erwies sich unser Fonds im Zuge der Turbulenzen des ersten Halbjahres. Sorge bereitet uns nach wie vor, dass wichtige, ebenfalls zinssensitive Assetklassen, z.B. Immobilien, bisher noch nicht korrigiert haben. Offen ist auch, wie gravierend die realwirtschaftlichen Konsequenzen der Zinserhöhungen ausfallen werden. Wir stellen uns darauf ein, dass es noch ein Weile dauern wird, bevor Märkte und Konjunktur wieder in ruhigeres Fahrwasser kommen.

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Über VIA

Die Value Intelligence Advisors GmbH (VIA) ist eine unabhängige Vermögensverwaltung mit Sitz in München. Die Gesellschaft verfügt über eine BaFin-Erlaubnis zum Erbringen von Finanzdienstleistungen gemäß § 15 WpIG. Die primäre Dienstleistung der Gesellschaft ist das Fondsadvisory für den „Value Intelligence Fonds AMI“ (ISIN DE000A0YAX80) und seinem streng nachhaltigem Ableger, dem „Value Intelligence ESG Fonds AMI“ (ISIN DE000A2DJT31), zwei vermögensverwaltende, globale Aktienfonds mit ausgeprägtem Fokus auf den Kapitalerhalt. Mit dem „Value Intelligence Gold Company Fonds AMI“ (ISIN DE000A2N65Y2) bietet die Gesellschaft zudem einen Goldminenfonds an, für den Gabelli (USA) als Subadvisor fungiert. Der Anlageprozess VIAs stützt sich auf eine moderne Interpretation des Value-Ansatzes in der Tradition der Columbia Business School, New York. Bei der Auswahl geeigneter Anlagen werden Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt. Langfristiges Anlageziel der Fonds ist es, attraktive Aktienrenditen mit einem vergleichsweise niedrigen Risiko zu erzielen. Zielkunden der Gesellschaft sind institutionelle Anleger.

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